#110. Sijoittajan vaarallisin työkalu

<p>Saha on vaarallinen työkalu. Jos maailmanvalloitusta tekevän yhtiön osakkeet myy liian aikaisin, jää paitsi suurista tuotoista.</p><p><br></p><p>Ruuvimeisselikin on vaarallinen, etenkin jos sitä käyttelee yhtiön talousjohtaja. Aivan laillisilla laskentatoimen keinoilla yhtiö pystyy yleensä säätämään tuloksensa halutun kaltaiseksi.</p><p><br></p><p>Vaarallinen on myös vasara, jos vasara kädessään näkee ympärillään vain nauloja.</p><p><br></p><p>Sijoittajan vaarallisin työkalu on kuitenkin viivoitin.</p><p><br></p><p>Viivoitinta voi käyttää väärin ainakin kahdella salkun kannalta potentiaalisesti kohtalokkaalla tavalla. Toinen on yhtiön kehityksen ekstrapolointi eli &quot;viivoitinanalyysi&quot;.</p><p><br></p><p>Viivoittimen voi myös asettaa vaakasuoraan jollekin aiemmin vallinneelle tasolle, oli sitten kyse osakekurssista, liikevaihdosta tai kannattavuudesta. Tällöin ajatuksena on, että suure palaa tasolle, jolla se joskus aiemmin on ollut.</p><p><br></p><p>Tällä menetelmällä saattaa astua arvoansaan ja tulla tarranneeksi kiinni putovaan puukkoon.</p><p><br></p><p>Grillin työkalujaksossa käsittelyssä viivoittimen väärinkäytön vaarat.</p>