"Allt funkar om man säljer på toppen" – battle om bolagsvärdering, med Hampus, Viktor, Lars och Jacob

Hur ska man värdera bolag i allmänhet, och i synnerhet i AI-eran? En konflikt uppstår i poddstudion, där ena hörnet går på kassaflödesanalyser, och det andra på marknadsstorlek och potential. Samtalet börjar i Anthropics rekordvärdering på 965 miljarder dollar, rör sig igenom DCF-analysens styrkor och brister, Spotifys pivot till lönsahet, Plejds resa och varför fondförvaltare sällan slår index – och landar i den stora frågan: hur positionerar man sig som investerare när AI-dimman gör det svårare än någonsin att se mer än tre år framåt?

I veckans avsnitt medverkar:

Jacob BursellHampus BrodénViktor FritzénLars Jörnow

TIDSSTÄMPLAR

00:00 Intro: Anthropic värderas till 965 miljarder dollar – nu mer värt än OpenAI.

00:02 Varför Anthropic vinner: enterprise-fokus, kodmodeller och kommersiell disciplin

00:06 Opus 4.8 vs ChatGPT 5.5 – benchmark vs användarupplevelse

00:08 Att göra DCF-analys med AI: från en veckas arbete till några minuter

00:10 Lars investeringsfilosofi: VC-tankesätt på börsen, sex koncentrerade innehav

00:14 Spotify som case study: unit economics, earnings power och timingrisken

00:18 DCF förklarat: nuvärde, terminalvärde och varför de flesta antaganden är gissningar

00:24 ROIC, cost of equity och vad som verkligen skapar aktieägarvärde