宇树上市震荡，机器人商业化还需要更大的想象力｜S10E26

2026 年 8 月 19 日，机器人公司宇树科技正式登陆科创板。宇树的上市可以说是万众瞩目，所有人都期待它在二级市场的表现。宇树上市首日盘中最高触及 4400 多亿元市值，比发行价是上涨了六倍多，收盘仍有 3400 多亿元；与此同时，机器人板块指数却下跌近 8%。一家公司成为市场焦点，却没有顺势给整个板块带来上涨，这种市场表现的反差让大家非常疑惑。

这期节目请来二级市场投资人周玖洲 Aaron，从投资和商业逻辑的角度，重新拆解宇树上市以及人形机器人赛道的进展。我们一起聊了聊，宇树的千亿市值是不是成为了机器人赛道的「估值锚」，人形机器人是不是通往商业化的最优形态，以及现有的叙事之外，机器人是否还有更大的商业想象空间。

本期人物

丁教 Diane，「声动活泼」联合创始人、「科技早知道」主播｜小红书、视频号、抖音：声动活泼-丁教

Aaron，周玖洲 Aaron， 十年中金、华夏基金等顶级投资机构工作经验，「不止金钱」主播

主要话题

[00:01] 宇树上市是给行业定了「估值锚」吗？

盘中 4400 多亿元、收盘 3400 多亿元，宇树首日行情有多夸张

宇树上涨与机器人板块下跌同时发生，市场究竟在交易什么

[02:06] 人形机器人为什么非得像人？

从高达到机器人：形态是否真的决定功能

本田“New Mobility”思路：人类世界天然适合人形机器人