EP188 高盛宣告“第二太空时代”降临：发射成本一代人降95%，太空经济正崛起为全新机构资产类别

🔥【核心洞察】

太空正从政府主导的探索前沿加速演变为“工业经济的新支柱”。高盛全球研究所近日发布题为《第二太空时代》（The Second Space Age）的重磅报告，明确指出发射成本骤降、私人资本涌入以及公开市场融资渠道全面打开，正在将太空重塑为一个全新的机构资产类别。

发射成本一代人内下降95%：将一公斤有效载荷送入轨道的成本已从航天飞机时代的约5.5万美元骤降至目前的约3000美元，降幅高达95%。SpaceX的猎鹰9号将成本降至约2700美元/公斤，猎鹰重型进一步降至约1400美元/公斤。若星舰最终实现完全重复使用，每公斤发射成本有望进一步降至50至100美元。这一成本革命彻底改变了太空经济的底层逻辑——从过去只有国家力量才能参与的高门槛游戏，变为商业资本可以大规模进入的可投资领域。

2035年全球太空经济规模预计达1.8万亿美元：2025年全球太空生态系统投资超过550亿美元，2026年第一季度单季投资已达创纪录的360亿美元。世界经济论坛等机构预测，全球太空经济将从2025年的约6260亿美元增长至2035年的1.8万亿美元。

公开市场IPO融资井喷：自2025年初以来，航空航天公司已通过IPO累计融资890亿美元。标志性案例包括SpaceX以约1.77万亿美元估值创下全球IPO历史之最（募资750亿美元）、Firefly Aerospace在登月任务后募资约9.99亿美元、York Space Systems募资约6.29亿美元、HawkEye 360募资约4.78亿美元。太空正成为公开股票市场中一个独特的独立行业板块。

🔍【章节索引】

一、成本革命：从“国家游戏”到“商业战场”

发射成本是太空经济最重要的单一数字——“它决定了从宽带星座到空间站的一切价格”。在可重复使用技术出现前的数十年间，每公斤入轨成本基本维持在1万至5.5万美元之间，太空是政府和超大型运营商的专属领域。

猎鹰9号的出现打破了这一屏障——复用火箭将成本降至约3000美元/公斤。猎鹰重型进一步降至约1400美元/公斤。若星舰全面可重复使用，目标是将成本推向50至100美元/公斤。正如一位观察者所言：“铁路的成功不是因为火车变大了，而是因为每英里成本崩溃了。星舰不是交通故事——它是基础设施故事，把太空从成本中心变成了财富发生器”。

二、轨道经济：从基础设施到万亿级产业

太空经济已从单一的国家主导项目演变为涵盖卫星通信、定位导航授时（PNT）、空间态势感知、地球观测、发射服务和地面基础设施的多元生态系统。低地球轨道（LEO）基础设施正成为重要的商业前沿——Starlink自2026年3月达1020万用户后，约53天内增至1200万用户。

高盛预测到2035年全球太空经济规模达1.8万亿美元。在轨服务、组装与制造（ISAM）、轨道计算和资源开采等新产业正在兴起。ISAM被视作解锁超大规模太空结构（如吉瓦级光伏阵列）的核心能力。