TDND: El éxito del ajuste de Milei atrae a los fondos

Jaime Cabanas, responsable de relación con inversores de Avantage Capital, repasa la marcha del fondo de la gestora y la compra de deuda Argentina.

En esta edición especial del programa Tu Dinero Nunca Duerme en esRadio, Luis Fernando Quintero, Manuel Llamas y Domingo Soriano reciben a Jaime Cabanas, responsable de relación con inversores de Avantage Capital. Durante la conversación se repasa la marcha del fondo de la gestora, la compleja situación macroeconómica global y una de las grandes batallas regulatorias que abandera la firma: la reforma de la ley de opas en España para proteger a los accionistas minoritarios.

Haciendo balance del ejercicio, Cabanas subraya que, a pesar de la volatilidad ocasionada por el auge de la inteligencia artificial y la incertidumbre geopolítica, el negocio de las compañías en cartera continúa creciendo a un ritmo medio superior al 13%. Con un enfoque mixto y flexible, el fondo mantiene una rentabilidad anualizada histórica cercana al 9,7% desde su creación hace doce años, sustentada en una estricta alineación de intereses donde los propios gestores tienen invertido más del 50% de su patrimonio bajo compromiso notarial.

Al analizar el entorno financiero, marcado por la escalada en los rendimientos de la deuda soberana y la inversión de la curva de tipos, se advierte del riesgo que entraña el gasto desmedido de los gobiernos occidentales. Frente a un déficit crónico que alimenta la inflación persistente, los inversores en bonos exigen mayores retornos. En este ámbito, Avantage evita la deuda estatal tradicional y busca oportunidades específicas de alto rendimiento, como los títulos soberanos de Argentina, donde el proceso de liberalización económica y superávit fiscal promovido por Javier Milei ha permitido reducir la deuda sobre el PIB con rapidez.

Uno de los puntos centrales del debate es la desprotección que sufre el pequeño inversor ante las ofertas públicas de adquisición de exclusión en el mercado español. Cabanas denuncia que la actual normativa deja vendido al minorista, ya que el accionista de control tiene potestad para fijar el precio y votar a favor de la salida de bolsa, forzando la venta de participaciones a precios de saldo. Ante esta situación, la gestora promueve una modificación legal inspirada en modelos anglosajones para garantizar la seguridad jurídica en los mercados de capitales.

La propuesta persigue que el accionista mayoritario no pueda votar en la junta que decide la exclusión y que sea impres