Nvidia, Meta, CoreWeave y la fiebre de la IA: acertar el futuro también puede hacerte perder dinero - AS +D 33/26

Nvidia, Meta, Intel, CoreWeave, Nebius, Anthropic y SpaceX están protagonizando una nueva fase de la fiebre por la inteligencia artificial: ya no se trata solo de quién tendrá los mejores chips o modelos, sino de quién financiará los centros de datos, cuánto capital hará falta y qué rentabilidad quedará para el accionista. Esta semana analizamos también los resultados de Nike, la rotación de CEOs en Starbucks y Boeing, la especulación en el Russell 2000 y small caps como Joby Aviation, IonQ y Oklo, además de las primeras grietas que aparecen en el crédito privado.

Todo parece una colección bastante caótica de historias hasta que aparece una pregunta que las une: ¿qué ocurre cuando prácticamente todo el mercado acierta sobre el futuro?

Porque ése es el problema que empieza a resultar interesante.

Hay tecnologías que fracasan porque nunca fueron tan importantes como prometían. Ésas son relativamente sencillas. Más peligrosas son las que triunfan de forma espectacular y, precisamente por eso, atraen tanto capital que ser uno de sus inversores deja de garantizar una rentabilidad igualmente espectacular.

Esta semana tenemos una versión casi perfecta de ese fenómeno.

La inteligencia artificial está dejando de ser simplemente una industria para convertirse en una arquitectura financiera completa, con fabricantes de chips, neoclouds, hiperescaladores, deuda privada, anticipos de clientes, garantías sobre activos y gigantes de Wall Street dispuestos a financiar la infraestructura. Mientras tanto, el mercado empieza a recordar algo bastante desagradable: una compañía puede presentar números excelentes y caer, una industria puede cambiar el mundo y destruir capital, y puedes tener razón sobre el futuro mientras te equivocas por completo sobre el precio.

Y ahí aparece una de las historias más extrañas de la semana: un inversor estuvo peligrosamente cerca de perder una fortuna con una apuesta por la IA y, poco después, recibió llamadas de gente que quería darle todavía más dinero.

No es una anécdota, es casi una descripción del mercado actual.

En este episodio de Actualidad Semanal +D hablamos de expectativas, valoraciones, financiación y de esa incómoda frontera que separa una gran empresa de una gran inversión.

Porque quizá la pregunta más interesante ya no sea quién ganará la revolución de la inteligencia artificial.

Quizá sea quién está pagando demasiado por tener razón.

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