【红火开麦日】普通人如何被卷入全球AI定价战？

本期嘉宾：

泓君Jane：播客《硅谷101》主播

荣膺：华夏基金数量投资部总监、基金经理

当ETF经济学走进真实生活，会发生什么？红火开麦日2.0：发现身边的ETF经济学，让我们一起，发现热点 → 发现赛道 → 发现ETF华夏！！！

02:10‑04:45 AI 行业的核心观测指标：ARR（经常性收入）类比移动互联网时代：当年看 GMV，如今 AI 市场重点跟踪 ARR、Token 调用量、企业订阅数据；

传导链条：下游模型 ARR 增长 → Token 消耗提升 → GPU、存储、光模块等上游硬件需求爆发；

市场现象：明明是下游模型数据变化，弹性最大、波动最剧烈的反而是半导体硬件指数（费城半导体），卖铲子的高度看挖矿人的景气度；

信号意义：市场从宏大 AI 叙事，逐步转向看可验证的财务兑现数据。

04:45‑06:50 中美 AI 模型竞争，对 A 股科创 50 的影响美国大模型出新消息，对科创 50 不是简单的利好 / 利空，分两条逻辑：

利好逻辑：AI 产业整体景气向上，带动国产产业链需求；

对比逻辑：看中美技术差距是扩大还是缩小；

基本面：科创 50 成分股分化，部分公司海外出口导向，更多是国产自主供应链，和美股 AI 是间接传导关系；