308.Fondos Quality ¿ oportunidad histórica?

Esta semana os traigo una interesante entrevista con Pablo Martínez Bernal de Amiral gestión en la que vamos a desarrollar:

• El factor Quality tuvo en 2025 el peor comportamiento relativo de los últimos 30 años.

• El factor Quality históricamente siempre ha cotizado con prima. Por primera vez, las compañías Quality cotizan con descuento, algo que nunca había sucedido antes.

• Las compañías Quality se comportan de forma muy defensiva en entornos complicados. El 75% de las veces lo hace mejor

• El factor Quality generó 32% de alfa en menos de 2 años la última vez que vivimos una situación similar.

• Ningún cambio de paradigma nos hace pensar que las compañías con poca deuda, ROE alto e ingresos recurrentes elevados vayan a ser menos valiosas en el futuro, más bien al contrario.

• Tras la guerra, la situación macroeconómica ha cambiado drásticamente. Todo invita a tener un posicionamiento en Equity más prudente. El factor Quality ofrece al mismo tiempo el mejor punto de entrada no visto en tres décadas y unas propiedades muy defensivas.

• Características de empresas Quality

o Retornos sobre el capital empleado altos

o Ingresos predecibles y recurrentes

o Barreras de entrada altas

o Crecimiento elevado en el sector y/o la compañía