TDND: La advertencia de Cobas AM sobre la renta fija

El responsable de relación con inversores institucionales de Cobas AM visita Tu Dinero Nunca Duerme.

Una nueva entrega de Tu Dinero Nunca Duerme en esRadio, contó con la visita de Francisco Burgos, responsable de Relaciones Institucionales de Cobas Asset Management. Durante los primeros compases del programa, Soriano repasó las últimas novedades formativas de Value School, entre las que destaca la edición en español de la obra Alquimia de Rory Sutherland a través del sello Innecesaria, que cuenta con prólogo de Iván Martín, así como los nuevos materiales audiovisuales centrados en las biografías de inversores legendarios y la apertura de inscripciones para el curso de finanzas personales Invertir con cabeza.

El tema nuclear de la tertulia fue el enfoque estratégico que Cobas aplica a su fondo Cobas Grandes Compañías, vehículo creado en el año 2017. Aunque la filosofía del value investing se asocia frecuentemente a empresas de pequeña capitalización por existir una mayor ineficiencia en el mercado, Burgos subrayó que este fondo se estructuró con el objetivo de brindar una alternativa de inversión líquida a los partícipes ante la proximidad del cierre de capacidad de los fondos estrella de la gestora, Selección e Internacional. Con el fin de perseverar en una estricta alineación de intereses, la firma estableció para este vehículo una comisión de gestión del 1%, sustancialmente inferior a la de sus estrategias tradicionales.

En lo que atañe a los criterios de selección, la entidad define como gran compañía a aquella que capitaliza más de 4.000 millones de euros, reservando un margen discrecional de hasta el 30% para ideas de convicción que no alcancen esa cota. A día de hoy, el patrimonio del fondo se desglosa aproximadamente en un 20% en firmas de pequeña capitalización, un 30% en medianas y un 50% en empresas que superan los 10.000 millones. Con una expectativa de rentabilidad que apunta a doblar el valor de la cartera, el fondo mantiene una estructura sectorial diversificada similar a las carteras de cabecera, con notable presencia en petróleo y gas, consumo cíclico y compañías defensivas, acumulando un rendimiento cercano al 20% en el ejercicio en curso.

Entre los ejemplos analizados para justificar que existen oportunidades evidentes en grandes corporaciones, Burgos se detuvo en la posición principal de la cartera, el conglomerado CK Hutchison. Con sede en Hong Kong pero con la práctica totalidad de sus ingresos procedentes de Europa, Australia y No